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La economía de China se desacelera del 13% al que llegó hace pocos años, a un apretado 6% anual. Sin embargo, la Bolsa de China (Shanghai Stock Exchange) se ha disparado un 70% desde febrero pasado, y más de 150% desde Junio pasado.

Veamos, si usted estimado lector hubiese invertido 10 mil dólares en la Bolsa China en febrero, hace 4 meses, usted tendría ahora 17,000 dólares. Nada mal verdad?

Y si hubiese invertido los mismos 10,000 dólares en la Bolsa China en junio del año pasado, usted tendría ahora 25,000 dólares.

Si la economía China se desacelera, como puede su Bolsa de Valores subir tanto? Pues todo indica que hay una burbuja a punto de explotar.

No estimado lector, no se apure a llamar a su banco o agencia de Bolsa para comprar, NO. En lo que va del año, ya se han descubierto más de 80 empresas que, antes dedicadas al rubro de la construcción, ahora simplemente han cambiado de nombre a uno relacionado a la alta tecnología, y el precio de dichas acciones se ha duplicado.

Será tan fácil. Pues hasta ahora, parece que sí. Por ejemplo, la empresa Kemian Wood Industry, dedicada hasta comienzos de este año a hacer pisos de madera para viviendas, ahora se llama Dalian Zeus Entertainment, supuestamente dedicada al rubro de juegos en línea. Su precio ha subido más de 100% en lo que va del año.

Otra empresa, dedicada al rubro de Hotelería, ahora dice que se dedica a construir trenes de alta velocidad, y el precio de su acción ha subido más de 50% en pocos meses.

Se dice que los controles estatales se han relajado pero que el Gobierno Chino tiene todo bajo control. Sin embargo, la semana pasada, la Bolsa China cayó casi 8% en un solo día.

En épocas luego de la enorme burbuja de internet en EEUU en el año 2,000, y de la otra burbuja inmobiliaria del 2008, parece increíble que una nueva burbuja se esté cocinando en un país tan grande.

La relevancia es enorme para nosotros ya que China es uno de los mayores inversionistas en Perú, así como uno de nuestros mayores socios comerciales. Hace 2 semanas estuvo aquí el primer Ministro Chino Li Keqiang consolidando los lazos comerciales entre Perú y China.

Por ahora la pregunta no es si se desinflará la burbuja bursátil en la Bolsa China, sino cuándo sucederá. Estas cosas tienen una forma de empezar a caer siempre en el momento en que más suben.

Así que cuídese usted estimado lector, si algún “experto” bursátil le quiere vender algunas acciones China. Algo que sube sin fundamento de forma tan rápida, es muy probable que caiga y fuertemente más pronto de lo que subió.

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El precio internacional del Petróleo viene cayendo más de 25% desde Julio, de 107 dólares el barril a 79 dólares ayer. Sin embargo, ¿acaso cayó la gasolina o el diésel en la misma magnitud en los grifos de nuestro país? Lamentablemente no, aquí la rebaja ha sido imperceptible, de 1 a 5% nada más.

El motivo es simplemente la falta de regulación e información a la población. Como se aprecia en la gráfica, el precio internacional del Petróleo cae desde Julio de este año a su mínimo de 2 años, de 107 dólares el barril a 79 dólares el barril. Por qué ese ahorro no es trasladado a la población, con una similar rebaja de 25% en el precio de la gasolina?

En Perú, el precio de un galón de gasolina de 90 octanos, por ejemplo, cuesta unos 9 soles en planta. De ahí se agregan 3 impuestos. El Impuesto al Rodaje del  8%, el Impuesto Selectivo al Consumo de 20% y encima de esos impuestos, se paga el IGV de 18%. Aunque es ilegal e inconstitucional,  en el Perú pagamos IGV sobre el Impuesto Selectivo al Consumo y sobre el Impuesto al Rodaje. A llorar al río.

Así, el costo del Galón de Gasolina 90 octanos es 9.00 soles (costo) + 0.72 (Impsto Rodaje) +1.80 (Impsto Selectivo Consumo) +2.07 (IGV)  más el margen comercial o ganancia del grifo de 2.00 soles, nos dan un precio de 15.59 soles, cuando debería estar en 12 soles o menos.

A pesar de que el impuesto al rodaje es absurdo ya que grava las gasolinas limpias y no el sucio y contaminante Diésel  que usan las combis y camiones, el Selectivo al Consumo es aún más absurdo ya que grava menos a las gasolinas más sucias y contaminantes como la de 84 octanos, y grava más la gasolina limpia de 97 octanos. Finalmente, sobre ambos impuestos la SUNAT cobra el IGV, osea pagamos IGV de los impuestos, algo totalmente ilegal.

Pero muy aparte de los impuestos anti técnicos, está el precio internacional que es regulado por la oferta y demanda en las Bolsas de Nueva York y Londres, pero que en el Perú lo rigen Petro-Perú y Repsol.

Solo tenemos 2 refinerías y ellas dictan el precio a sus anchas, si el petróleo sube internacionalmente, aquí el precio lo suben de inmediato, pero si cae como desde Julio, se demoran hasta 4 meses o más en trasladar ese ahorro a los consumidores. Y ¿dónde quedó el papel regulador e informador del estado con OSINERGMIN y el Ministerio de Energía y Minas?

Todos estamos viendo ahora, cómo las tarifas de telefonía móvil están cayendo, al igual de los precios de los equipos, debido al ingreso al mercado de 2 nuevas empresas operadoras extranjeras, que están quebrando el Duopolio (Monopolio de a 2) que había en Perú, con 2 empresas. Además, el organismo regulador de telefonía, Osiptel, está muy activo difundiendo y supervisando la calidad y cifras y quejas de los usuarios contra las empresas.

Digo yo, no podría Osinergmin ser más proactivo y difundir la caída del petróleo en la prensa para que al menos los ciudadanos estemos informados sobre lo que ocurre en el resto del mundo?

Publicado en

El ABC de la Economía

Revista Correo Semanal

Octubre 2014

por Percy Rodriguez

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Hace pocas semanas escribimos sobre la preocupante alza del Dólar americano, que ya tocó niveles de 2.91, lo más alto en 4 años, sólidamente rumbo a los 3.00 soles. Hoy vemos que el alza del dólar persiste y ocasiona ahora una caída de los precios de los metales, lo cual podría significar la estocada final para la ya muy golpeada economía peruana.
Como se aprecia en la gráfica, el precio del Oro viene cayendo más de 130 dólares la onza, desde su pico en marzo de este año. Lo mismo ocurre con la plata, con el cobre, con el petróleo y hasta con el gas natural.
El motivo estimado lector es simplemente la fuerte alza del dólar americano. Los metales cotizan en dólares, y si el valor nominal de la moneda sube, el precio real se ajusta.
Así, al igual que el efecto en nuestra moneda local, las monedas de países productores y exportadores de metales como Australia, Canadá y Chile vienen cayendo en similar magnitud al sol peruano.
¿Deberíamos entonces, estimado lector, esperar sentados a que el golpe a nuestra economía sea mayor, tal y como lo propone el Ministro de Economía? Definitivamente NO.
Todas las proyecciones económicas del gobierno, del Banco Central, de las Agencias de Bolsa e incluso del Banco Mundial han sido severamente ajustadas a la baja aunque siguen insistiendo que para fin de año todo lo perdido se debería recuperar, como si la producción y el consumo interno fuesen un foco que se prende y se apaga cual lamparita de Aladino.
Con la economía peruana ya en recesión (aunque todavía no de forma oficial), con el dólar americano disparándose en todo el mundo, con el precio de los metales cayendo, ¿podemos entonces confiar que todo se recuperará milagrosamente para fin de año, tal y como promete el gobierno?
Pensamos que no y que cada vez se hace más tarde para tomar medidas drásticas de estímulo fiscal y tributario que aseguren al menos que podamos empezar a crecer a mediados del 2015, y no seguir cayendo cual Titanic a la deriva como ahora.
Como para agregar más leña al fuego, la Bolsa de Valores peruana se encuentra estancada desde hace más de 2 meses, siéndole imposible romper la barrera de los 17,300 puntos en el Índice General, debido mayormente a la apatía de los inversionistas pero también a las proyecciones negativas del sector minero y del precio de los metales.
Tenemos entonces lo que en economía se denomina como un “perfect storm” o una tormenta perfecta, donde muchos factores correlativos se sincronizan al mismo tiempo causando un efecto pronunciado en diversos ámbitos del aparato productor de un país.
Ante todo lo expuesto, solo queda la esperanza que el gobierno empiece a tomar medidas más radicales y agresivas ante este viraje de barco que cada vez más, parece estar a la deriva y sin rumbo concreto.

Publicado en revista Correo Semanal, Lima, Perú

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El dólar americano trepó hasta 2.84 en los últimos días y empieza a preocupar a todo el mundo que tenga deudas en dólares. Como se aprecia en la gráfica, desde Abril del año pasado, la moneda americana dejó los 2.55 y se estabilizó en 2.80 y ahora vuelve a trepar rumbo a 3.00 soles por dólar.

Qué pasó ? En los Estados Unidos, el banco central o Reserva Federal (FED) admitió la semana pasada que su política monetaria empieza a concentrarse en retirar poco a poco el enorme estímulo monetario que inyectó a la economía durante y después de la crisis hipotecaria del 2008. A saber, se inyectaron casi 5 billones de dólares, (5 millones de millones) o el equivalente a 3 veces la economía de Brasil.

Además, dio indicaciones que las tasas de interés que estuvieron históricamente bajas, podrían empezar a subir, con lo cual todos los activos denominados en dólares empezaron a subir, causando que la moneda americana se dispare no solo en el Perú sino en todo el mundo.

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Por primera vez en más de una década, se habla de recesión económica en Perú, todo gracias a un ministro de economía pasivo y con pocas ideas. Ya nadie habla de la desaceleración, ni de un frenazo en la economía, sino el debate ahora se concentra en si estamos o no ya viviendo una recesión.
Se entiende por recesión a 2 trimestres consecutivos de crecimiento negativo, 1 solo trimestre negativo se denomina contracción.
Hace pocos días el Instituto Nacional de Estadística, INEI, publicó que la economía peruana había crecido solo 0.30% el último mes, cifra que difiere mucho con el 6.0% esperado para este año.
Además, el PBI desestacionalizado, según las cifras del INEI, indica que de Enero a Marzo bajó -0.4% (menos cero punto cuatro por ciento) y que de Abril a Mayo el PBI se movió en 0.1, lo cual alerta que si la cifra desestacionalizada a Junio es menor al -0.20, habríamos entrado oficialmente en recesión.
Qué pasó? El sector de Minería sigue bajando y lo hizo en un 5.93% en línea con lo esperado debido a menores precios de los commodities como el Oro y el Cobre y a menor producción.
El sector Pesquero tuvo una fuerte caída de 30.73% debido a factores estacionales, pero lo que sorprendió mucho fue la caída del 8.26% en el sector industrial de Manufactura debido a menor demanda de nuestros textiles afuera y a una fuerte caída de la demanda interna.
Sin embargo, el ministro Castilla salió a decir que con este dato, la caída ya habría tocado fondo y que a partir de la data de Julio se vería mayor expansión económica, la cual aceleraría hacia fin de año. Sin embargo, Castilla no dio ninguna precisión ni dato que justifique pensar que Junio fue el peor mes del año y que a partir de ahora el PBI crece.
Además, el domingo pasado se publicó el dato que en el mes de Julio, los despachos de cemento cayeron en 3.9% desvirtuando en gran parte que se viene una recuperación y la SUNAT publicó que la recaudación del IGV de Julio cayó en 4.50%. En qué se basa el Ministro de Economía entonces para afirmar que en la data de Julio empieza la recuperación?
Hoy se publicó que la economía de Chile, la cual es muy parecida a la nuestra por depender mucho del precio de los metales, creció mucho menos a los esperado a tan solo 1.90%.
En un contexto en el que China sufre una desaceleración económica al igual que muchas economías emergentes, y que el precio de los metales está estable y con tendencia a bajar, podemos entonces dar alguna credibilidad a la esperanza del Ministro de que la economía crecerá a fin de año? Nosotros también lo dudamos mucho.

 

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Poco o nada le duró al hermano país Argentino la euforia del subcampeonato Mundial de Fútbol, debido a que el 30 de Julio pasado sus cuentas fueron embargadas en el extranjero, debido a que incumplió con el pago de su deuda externa, tal y como lo habíamos escrito aquí, hace pocas semanas.
Argentina sufre un severo caso de autodestrucción económica debido a que por 2da vez en menos de 13 años, dicho país es declarado en Default o imposibilidad de pagar su deuda externa.
Sin embargo, aunque ser declarado en quiebra 2 veces en una generación ya es bastante malo, las cifras indican que Argentina hizo Default (o perro muerto) 8 veces desde 1827, luego en 1890, 1951, 1956, 1982, 1989, 2001 y ahora en el 2014.
Argentina perdió el juicio ante Elliot Capital Management y Aurelius Management, 2 de los fondos de inversión que llevaron a ese país a un juicio que recién acabó, provocando así que el juez a cargo falle que la Nación Gaucha pague unos 8 mil millones de dólares a ambos fondos que nunca aceptaron el canje de deuda del 2005 y 2008 que permitió que Argentina pague solo el 30% de una deuda de más de 100 mil millones de dólares.
Cómo se reduce una deuda de 100 mil millones al 30% ? Ocurre que los bancos prefirieron recuperar algo, aunque sea un 30%, a NADA.
El problema de Argentina se agrava en el 2012 cuando Cristina Fernández de Kirchner, su presidenta, decreta la restricción del dólar americano, provocando que el precio del dólar suba de 6 a 13. Además, ya habían “nacionalizado” (confiscado) todos los fondos de las AFPs.
Comparando con el Perú, podría alguien imaginarse que el dólar hubiese subido en 2 años de de los 2.77 que está ahora, a 6 soles por dólar y que nuestras AFPs fuesen ahora estatales como Petro-Perú ? Sería muy difícil verdad?
A diferencia del Default del 2001, el efecto hoy en día para el ciudadano de a pié es muy poco, aunque ya se ven muchos banco y negocios que restringen recibir cheques o pagarés Argentinos, debido a que ningún banco local ni extranjero sabe si ese dinero será confiscado o no. Una paralización de la actividad bancaria causará recesión severa en el corto plazo, condenando a aún a más dolor, al ciudadano de a pié.
Aunque la presidenta siga negando el default, la verdad es que su gobierno sigue negociando con los fondos de inversión para lograr una salida consensuada, que le permita pagarles sin sentar un precedente.
No sorprende el hecho de que los países latinoamericanos con mayor riesgo de Default hoy en día son los del bloque chavista, Venezuela y Ecuador.
Quizás habría que agradecerle al Presidente Humala y a la Primera Dama Doña Nadine Heredia que, a pesar del fuerte frenazo económico en Perú, ellos (todavía) no han pensado en argentinizar nuestra economía.

Percy Rodríguez
columna ABC de Economía
revista Correo Semanal

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Seguramente nadie ansía más que Argentina gane el Mundial Brasil 2014 que la propia presidenta de Argentina, Cristina Fernández de Kirchner. No porque sea una aficionada al fútbol, sino porque al estar su país al borde de un nuevo colapso financiero, nada le vendría mejor que un milagro como ése. ¿Qué pasó?

La semana pasada la Corte Suprema de los Estados Unidos desestimó el pedido de Argentina de revisar la decisión de un Juez Federal que ordena el pago total de la deuda Argentina, a un pequeño grupo de acreedores que nunca aceptó la rebaja de más de 70% que la nación Gaucha ofreció.
Argentina está obligada ahora a pagar, antes del 30 de Junio, unos 1,500 millones de dólares a ese pequeño grupo de acreedores, con el riesgo de que debido a que el fallo senta un precedente legal, otros acreedores exijan el mismo trato y reclamen unos 15 mil millones más, muy aparte de los intereses de la deuda ya negociada y rebajada en un 70% que también vencen a fin de mes.
Cualquier incumplimiento por parte de Argentina con alguno de dichos pagos, enviaría a esa nación al “DEFAULT” o cesación de pagos y la haría vulnerable al embargo internacional de sus cuentas y hasta propiedades. Recordemos que en el 2012, el barco de la Marina de Guerra Argentina, Ara Libertad, fue embargado por dicho motivo y ahora sería aún peor.
Nadie sabe cómo terminará esta telenovela, ya que las reservas internacionales gauchas suman unos 25 mil millones y si pagasen todo, el país quedaría casi sin reservas y al borde del colapso.
Así, un triunfo en el Mundial sería el paliativo necesario para seguir distrayendo a la población y que se olviden temporalmente de sus problemas. ¿Recuerdan la absurda Guerra de las Malvinas en 1983?
Y cómo vamos por casa? En Perú esta semana juramentaron nuevos ministros que prometen luchar contra la delincuencia y agilizar la inversión en infraestructura. Aunque ya nadie les cree, debemos reconocer que Perú está muy lejos de la crisis de nuestros hermanos Argentinos.
Perú tiene casi el triple de reservas que Argentina (unos 70 mil millones de dólares) y la cuarta parte de deuda (unos 35 mil millones de dólares). Nuestra moneda es fuerte y estable y continúa así a pesar de la enorme ineficacia e ineficiencia del gobierno de Humala y su Ministro de Economía Luis Castilla.
La confianza en nuestro Banco Central y macroeconomía vienen por ya dos décadas de crecimiento y estabilidad sostenida, una bonanza larga y duradera que no tiene igual en nuestra historia.
Deberíamos entonces pensar muy bien en las próximas elecciones de este año y el 2016, si queremos tener gobernantes histriónicos de largos discursos pero poca sustancia, o si queremos que este modelo aunque imperfecto, continúe para no volver a la hiperinflación y el colapso de fines de los 80. Al menos en economía el Perú se defiende como los grandes, en el fútbol…. bueno, eso es otra historia.

Percy Rodríguez
Junio 2014

 

 

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A mas de 2 décadas  y miles de millones de soles transcurridos desde la creación del Sistema Privado de Pensiones durante la era Fujimori-Montesinos, las AFPs caen bajo el escrutinio y presión públicos, debido a las enormes falencias de este sistema que, lamentablemente, sigue siendo lo mejorcito o lo menos peor que tenemos.

Un estudio de IDL Reporteros revela que las AFPs, en una burda exageración sin sentido matemático ni financiero, calculan las pensiones de todos nosotros como si fuésemos a vivir 110 años, ocasionando que la pensión de un jubilado entre los 65 y 85 años, sea mucho menor a lo que debería ser.  

Al final, si el jubilado fallece antes de los 110 años (95% de probabilidad) las AFPs dicen que nó se quedan con ese dinero, (entre 20 y 50% de todo lo aportado por el trabajador),  y que lo reparten a los deudos del jubilado en caso existan y reclamen a tiempo, claro está, ó en su defecto, las AFPs pasan ese dinero solidariamente al resto del Fondo, pero SIEMPRE bajo la administración de las AFPs.

¿Por qué motivo, razón o circunstancia tienen las AFPs el derecho de quedarse con mi dinero y no entregármelo mientras esté vivo en caso no tenga deudos ? Ver tabla.

Sin embargo, el punto que personalmente más critico es la falta de transparencia con todos los cálculos sobre este tema. Como revela el reporte de IDL, las AFPs se negaron a informar cómo es que calculan las pensiones, cuánto cobran de comisión al asegurado, cuánto pagan cada vez que compran una acción, qué tipo de cambio usan para hacer compras de acciones en el extranjero, cómo es que invierten mi dinero. No nada, las AFPs no dan esa información y el Estado Peruano les apoya.

Un congresista de la República envió un oficio a la Super Intendencia de Banca y Seguros y AFPs el año pasado pidiendo le indiquen cómo se calculan las pensiones y …..NO LE CONTESTARON. Dicho congresista, luego de enviar 3 oficios y pasados más de 6 meses tuvo que amenazar a los Tremendos Funcionarios de la SBS con una denuncia constitucional para que finalmente le envíen cientos de páginas con fotocopias de fórmulas, gráficos, etc.,  pero…. como es costumbre en el Perú, nada de información sustancial. La típica mecida o engaña muchachos. Cómo entendemos que la entidad del estado a cargo de supervisar las AFPs no pueda dar la fórmula de cómo se calculan las pensiones ? No la saben o la esconden ?

Otro tema que se mantiene en estricto secreto es cómo invierten las AFPs nuestro dinero. Luego de mucho batallar, el mismísimo Super Intendente de la SBS, doctor Daniel Schidlowsky PHD de la mismísima Harvard University y ex catedrático de este humilde servidor en una universidad del extranjero, sentenció que NADIE tiene el derecho de saber cómo las AFPs invierten nuestro dinero debido a que es un SECRETO COMERCIAL independientemente de su antigüedad. Cómo dijo Profesor Schidlowsky …?

A saber, Perú adoptó el sistema de AFPs de nuestro vecino país Chile, el cual fue creado por el doctor José Piñera Echenique, PhD en Economía de Harvard y hermano del ex presidente de LAN y de Chile, Sebastián Piñera. Sin embargo, en Chile el Super Intendente de las AFPs dijo que en ese país, las AFPs revelan cómo y dónde invierten el dinero luego de 4 meses. Es mas, la SBS de Chile lo publica en su página web.

Por qué entonces la SBS se empeña en mantener esa información en las manos (o bolsillos) de las AFPs y no la comparte con el aportante y los jubilados?

Finalmente, varios funcionarios con cargos realmente rimbombantes como Super Intendete Adunto de la SBS y AFPs, dijeron hace unos días que el sistema es perfectible y que trabajan (en serio?) para que las AFPs den mas opciones a los jubilados. Parece que mientras mas largo el cargo, mas complicada es la explicación también. Ahora existen ya 15 opciones de jubilación, y los señorones de la SBS quieren poner 10 o 15 mas, para qué ¿? Será acaso como ocurrió con la Telefónica en época cuando Poppi Olivera era Embajador Plenipotenciario del Perú en España que, en vez de quitar la renta fija de telefonía, simplemente nos dieron 10 o 15 planes mas ?

Personalmente solo me interesa tener solo 1 plan de jubilación con la AFP. El plan que me diga cómo calculan mi pensión, cómo invierten mi dinero, cuáles son los costos y sobre todo, que me den TODA MI PLATA antes de morir.

The EU’s new economic laggard

Tony Barber Author alerts | Jun 23 10:11 | 2 | Share

 

The slow, painful healing of the Greek economy after a catastrophic debt crisis raises an interesting question. Which country now holds the title of No.1 Economic Basket Case of the European Union?

The answer is surely Croatia. It is a small country (4.3m people, not even 1 per cent of the 28-nation EU’s 506m inhabitants) that did not join the EU until last July. It is not a eurozone member. It has gorgeous islands and beaches where life seems distinctly pleasant. So Croatia and its economic troubles often slip under everyone’s radar.

But Croatia is now in its sixth successive year of recession. During this time it has lost almost 13 per cent of its gross domestic product. Unemployment is about 17 per cent of the workforce, and among young people the rate is close to 50 per cent.

This is a social disaster not very different from what has happened over the past five years in Greece and Spain. In Croatia, as in Greece, there is an inefficient public sector that keeps people in jobs that serve no obvious public purpose beyond disguising true levels of unemployment. This problem is magnified by a shortage of private sector companies capable of creating jobs by competing successfully in EU markets.

Clearly, the general weakness of the European economy explains some of Croatia’s difficulties. But not all of them. When Moody’s, the credit rating agency, cut Croatia’s sovereign debt to junk status last year, it cited the government’s “reform inertia” as one reason for its action. It was a fair assessment.

The centre-left government lacks the energy, desire and self-belief to carry out essential reforms such as shaking up the state-owned sector and making business conditions attractive for foreign direct investors. Privatisation programmes are going nowhere. But when the conservative opposition was in power, its record was little better.

They all spend too much time playing politics for its own sake – a point illustrated earlier this month when the ruling Social Democrats expelled from their party a former finance minister, Slavko Linic, who had dared to speak up in favour of economic reform.

It is no coincidence that states such as Macedonia, Serbia and Slovenia – which, like Croatia, once formed part of communist Yugoslavia – have also found it hard to embrace economic reform over the past 20 years. Traditions of public sector jobs tied to party political patronage die hard in south-eastern Europe.

EU membership is supposed to help central and eastern European countries by supplying them with billions of euros in regional aid funds, to be invested in infrastructure modernisation and other such projects. The star performer has been Poland, which has put its money to excellent use (much as Spain did in the 1990s).

However, Croatia proved exceptionally slow in using funds that the EU made available for development in the seven years before it joined the bloc on July 1 2013. There is a crying need for more efficient managers and a predictable legal framework.

The efficient absorption of EU funds will be crucial to lifting Croatia out of its rut. But most of all, what Croatia needs is a breath of fresh air in its political and administrative classes. It would be asking too much to expect them to admit their past shortcomings. But can they not at least roll up their sleeves and start the long-overdue process of modernising the Croatian state?

Tags: Croatia, EU 
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slovenian3 hours ago

 

 

A very good article. The following quote applies especially well to all south-eastern European countries

“there is an inefficient public sector that keeps people in jobs that serve no obvious public purpose beyond disguising true levels of unemployment.” 

Nevertheless, the claim that the EU funds are key to successful growth path in these countries is a little far-fetched. For instance, Croatia completed most of its motorways in early 2000s on its own, with little help from the EU. Similarly, Slovenia similarly received only 4% of its highway construction budget from the EU development funds ( and most of its highways were build before 2004). These countries have large public sector budgets, which needs to be better managed. That is not a difficult task once you have a functional government with a longer-term planning in mind

 

tomado de

http://blogs.ft.com/the-world/2014/06/the-eus-new-economic-laggard/?

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El ABC de los “COMMODITIES”

Como explicamos en la entrega anterior, el crecimiento económico peruano está íntimamente ligado a la exportación de materias primas, también llamadas commodities. Sin embargo, poca gente sabe qué son, cómo y dónde se negocian los commodities.

Se entiende por “commodities” a los productos mineros, petroleros y agrícolas que se negocian en las Bolsas mundiales.

Los clásicos commodities metálicos son el Cobre, Oro, Plata, y Hierro.

Los commodities energéticos son Petróleo, Gas natural, principalmente; y los commodities agrícolas son trigo, maíz, soya, algodón, concentrado de naranja, Harina de pescado etc.

Algunos recordarán la famosa película navideña de Eddie Murphy “De Mendigo a Millonario” (Trading Places) cuando los archimillonarios hermanos Randolph y Mortimer Duke le enseñan a Billy Ray Valentine… capricornio, sobre lo que ellos hacían en la Bolsa de Commodities de Chicago, usando la mesa del desayuno con trigo para el pan, café, leche, jugo de naranja, y oro.

 

Los productos negociados en Bolsa o commodities se negocian en la Bolsas Mercantiles, algo muy aparte de las bolsas de valores. En dichas Bolsas Mercantiles no solo se negocian estos productos, sino también se fija su precio actual y a futuro.

El valor futuro es primordial y quizás lo más importante. Imaginen una aerolínea con más de 100 aviones y 1,000 vuelos diarios. Creen ustedes que sus aviones simplemente van al grifo del aeropuerto, llenan el tanque y le preguntan al piloto si desea factura o boleta? Obviamente que no.

Las aerolíneas consumen tanto combustible que ellas pactan previamente el precio del combustible hoy, pero para entrega por los siguiente 6, 12 o 24 meses. Quizás el precio suba o baje, eso nadie lo sabe, pero la aerolínea ya tiene cerrado el precio a futuro del combustible el día de hoy, y en base a ello, puede proyectarse y fijar sus tarifas.

Lo mismo hacen las empresas que producen fideos, harinas, pan, entre muchas otras. Ellas fijan el precio hoy del trigo, y así suba o baje, ellas ya cerraron el precio por los próximos meses.

En el Perú, las empresas avícolas siempre están cerrando el precio del maíz a futuro, ya que es su principal insumo, y cuando la ama de casa se asusta porque el precio del pollo está “por las nubes” muy probablemente sea porque el precio del maíz ha subido en la bolsa.

Entonces, tenemos principalmente 3 tipos de commodities, metálicos, petroleros y agrícolas que se negocian en las Bolsas Mercantiles, una especia de Bolsa de valores pero solo para commodities y lo primordial es fijar en base a oferta y demanda el precio a futuro.

En el caso de los commodities agrícolas, cambios en el clima, sequías, inundaciones, terremotos, mueven fuertemente el precio de dichos commodities en las bolsas del mundo.

En la tabla se aprecian los diferentes precios del Cobre a Futuro en la Bolsa de Chicago. Vemos que la expectativa, por ahora, es que para el año 2018 el cobre baje a 2.9850

 

En el Perú se intentó fallidamente 2 veces tener una bolsa de commodities, la cual se llamaba la Bolsa de Productos. La primera funcionó unos años y cerró en el 2005, y la segunda abrió en el 2007 y cerró pocos meses después.

Los principales productos negociados en esa Bolsa de Productos peruana fueron algodón, maíz y paprika, pero problemas de la coyuntura internacional y bajos volúmenes de negociación hicieron que dicha Bolsa cerrase. Hasta se creó una Ley para que el Estado compre ahí sus productos, pero luego fue desestimada.

Las principales Bolsas Mercantiles del mundo son el Chicago Mercantile Exchange o CME., la Bolsa Mercantil de Nueva York, la Bolsa de Metales de Londres, la de Tokio, etc.

En Sudamérica, las principales son las de Sao Paulo y la de Buenos Aires, seguidas por la Bolsa de Santiago en Chile.

Finalmente, el papel para hacer esta revista se hizo con pulpa de madera que es un commodity. Feliz Semana Santa